ข้อสงวนสิทธิ์:โพสต์นี้มีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากผู้ลงโฆษณาของเราตั้งแต่หนึ่งรายขึ้นไป เราอาจได้รับค่าตอบแทน (โดยไม่มีค่าใช้จ่ายสำหรับคุณ) เมื่อคุณคลิกลิงก์ไปยังผลิตภัณฑ์เหล่านั้น อ่านของเรานโยบายการปฏิเสธความรับผิดชอบสำหรับข้อมูลเพิ่มเติม.
ในด้านการเงินก็เหมือนกับในชีวิต คำถามที่มักง่ายที่สุดและตอบยากที่สุด ตัวอย่างเช่น อะไรจะง่ายไปกว่าการรู้ว่าของมีค่ามากแค่ไหน?
หากคุณต้องการทราบว่าเหตุใดคำถามนั้นจึงตอบยาก นี่เป็นอีกคำถามหนึ่ง: คุณจะจ่ายเท่าไรสำหรับเหมืองทองคำ
ก่อนอื่นคุณต้องรู้ว่ามันเก็บทองได้เท่าไหร่ จากนั้น คุณจะต้องรู้ว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายเท่าใดในการขุด และราคาตลาดของทองคำคือเท่าใด (และจะเป็นเช่นไร) และ...
ในไม่ช้า คุณจะพบว่าตัวเองจมอยู่กับคำถามใหม่ๆ ที่คุณต้องตอบก่อนที่จะตอบคำถามแรก กระบวนการตอบคำถามเหล่านี้ ซึ่งไม่ใช่วิทยาศาสตร์หรือศิลปะมากนัก ถือเป็นการประเมินค่า
การประเมินค่าคืออะไร?
การประเมินมูลค่าเป็นกระบวนการในการกำหนดมูลค่าของรายการ เอนทิตี หรือสินทรัพย์ผ่านการวิเคราะห์ แม้ว่าการประเมินมูลค่าจะมีหลายวิธี แต่ทุกคนก็พยายามที่จะกำหนดราคายุติธรรมสำหรับสินทรัพย์นั้นๆ เพื่อช่วยให้ลูกค้า นักลงทุน และผู้ขายมีข้อมูลในการตัดสินใจ
วิธีคิดอย่างหนึ่งเกี่ยวกับการประเมินค่าคือการกำหนดจำนวนเงินของคุณควรจ่ายเพื่อบางสิ่งมากกว่าจำนวนเงินที่คุณจะจ่ายสำหรับมัน
กล่าวอีกนัยหนึ่ง นักวิเคราะห์ใช้สูตรและระบบเพื่อกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์ ไม่ใช่ราคาที่ตลาดกำหนดไว้
ทำความเข้าใจกับการประเมินค่าทางการเงิน
คุณสามารถใช้การประเมินมูลค่ากับสิ่งของมีค่าใดๆ ได้ ตั้งแต่ภาพวาดและเพชรไปจนถึงรถยนต์ บ้าน และธุรกิจ
กระบวนการนี้ค่อนข้างง่ายสำหรับวัตถุ: มูลค่ามักจะมาจากการรวมกันของราคาตลาด การพิจารณาราคาในอนาคต และประโยชน์ต่อเจ้าของ
โดยทั่วไปแล้ว คุณจะใช้คณิตศาสตร์ง่ายๆ การคาดเดาที่มีการศึกษา และความส่วนตัวเพียงเล็กน้อยผสมกัน แต่คำตอบสุดท้าย (โดยปกติ) ตรงไปตรงมา
เมื่อเป็นเรื่องของการค้นพบคุณค่าของบริษัท กระบวนการจะซับซ้อนอย่างรวดเร็ว แต่เนื่องจากการลงทุนสามารถส่งผลกระทบอย่างมากต่ออนาคตทางการเงินของเรา คำตอบที่นี่มีความสำคัญมากกว่าการตัดสินใจเลือกระหว่างเบอร์เกอร์กับสเต็กในคืนเดต
นั่นเป็นเหตุผลที่นักวิเคราะห์และนักเศรษฐศาสตร์จัดเตรียมวิธีการมากมายในการหาคำตอบ ซึ่งแต่ละวิธีโต้แย้งอย่างถึงพริกถึงขิงกับขอบเขตการใช้งานของตัวเอง
ประเภทของวิธีการประเมินมูลค่า
คุณสามารถแบ่งการประเมินมูลค่าออกเป็นสองประเภทกว้างๆ
วิธีหนึ่งคือการประเมินมูลค่าแบบสัมพันธ์ โดยที่นักวิเคราะห์จะวัดมูลค่าของบริษัทเทียบกับบริษัทอื่นๆ
เป้าหมายคือการแสดงให้เห็นว่าการลงทุนใดจะสร้างผลตอบแทนได้มากกว่าเมื่อเทียบกับการแข่งขัน เนื่องจากมาตรการนี้ค่อนข้างง่าย หากห่างไกลจากการเข้าใจผิด การประเมินมูลค่านักลงทุนจึงมักเริ่มต้นที่นี่
Trickier กำลังค้นหาการประเมินมูลค่าแบบสัมบูรณ์ ซึ่งพยายามใช้พื้นฐานเพื่อตัดสินมูลค่าที่แท้จริงของบริษัทในสุญญากาศ
เนื่องจากมีความซับซ้อนมากกว่า นักวิเคราะห์มักจะใช้วิธีการประเมินค่าแบบใดแบบหนึ่งจากสามประเภท ซึ่งแต่ละวิธีจะตรวจสอบคำถามจากมุมที่ต่างกัน
แต่ก่อนที่เราจะไปต่อ โปรดทราบว่าวิธีการด้านล่างนี้ต้องใช้คณิตศาสตร์ในปริมาณพอสมควรซึ่งเราจะไม่พูดถึงตรงนี้
แต่เราจะให้คำอธิบายพื้นฐานแทน เพื่อที่ว่าหากคุณพบพวกเขา คุณจะเข้าใจสิ่งที่พวกเขากำลังพูดถึงได้
กระแสเงินสดคิดลด (DCF)
วิธีหนึ่งในการตรวจสอบการประเมินมูลค่าของบริษัทคือการดูว่าเงินเข้าและมีอยู่เป็นจำนวนเท่าใด หรือที่เรียกว่ากระแสเงินสด
เนื่องจากคำถามคือบริษัทมีมูลค่าเท่าใดสำหรับคุณที่จะซื้อ กระแสเงินสดนั้นจะถูกคิดลดด้วยอัตราดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนจากการลงทุนที่คุณอาจคาดหวังได้อย่างสมเหตุสมผลว่าจะหาได้จากที่อื่น เพื่อให้คุณสามารถเปรียบเทียบสินทรัพย์กับตัวเลือกอื่นๆ ของคุณได้
รูปแบบส่วนลดเงินปันผล (DDM)
การประเมินมูลค่าอีกประการหนึ่งมุ่งเน้นไปที่การจ่ายเงินปันผล ซึ่งเป็นการจ่ายเงินที่บางบริษัทให้กับผู้ถือหุ้น
ในแบบจำลองนี้ คุณจะย่อผลตอบแทนในอนาคตจากเงินปันผลดังกล่าวให้เป็นตัวเลขเดียว จากนั้น คุณเปรียบเทียบตัวเลขนั้นกับราคาหนึ่งหุ้นที่จะจ่ายเงินปันผลเหล่านั้นให้กับนักลงทุน
รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM)
กับดักที่ง่ายที่จะตกอยู่ในการลงทุนคือการนับไก่ที่ยังไม่ได้ฟัก กล่าวอีกนัยหนึ่ง สมมติว่าผลลัพธ์เป็นสีดอกกุหลาบ และนับผลกำไรของคุณหากทุกอย่างถูกต้อง CAPM จัดการกับปัญหานี้ด้วยการให้ความสำคัญกับความเสี่ยงในการลงทุนต่อกระบวนการประเมินมูลค่า
แม้ว่าการคาดเดาความเสี่ยงเป็นเป้าหมายที่สูงส่ง แต่ก็คุ้มค่าที่จะบอกว่าการตัดสินใจเลือกตัวเลขที่จะเสริมความเสี่ยงนั้นจำเป็นต้องมีสมมติฐานบางประการด้วย
ด้วยเหตุนี้นักลงทุนผู้ที่ชื่นชอบแบบจำลอง CAPM ควรจำไว้ว่าวิธีการประเมินค่านี้อาศัยการคาดการณ์และการคาดเดาที่มีการศึกษา ไม่ใช่แค่ข้อเท็จจริงเท่านั้น
รายได้ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าอย่างไร
ในฐานะนักลงทุน วิธีการประเมินมูลค่าที่คุณน่าจะพบมากที่สุดคือ P/E หรืออัตราส่วนราคาต่อกำไร โชคดีที่การคำนวณ P/E นั้นง่ายดาย
ขั้นแรก คุณต้องใช้ราคาหนึ่งหุ้นของหุ้นของบริษัท จากนั้นคุณหารด้วย EPS หรือกำไรต่อหุ้น ซึ่งเป็นกำไรของบริษัทหารด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่จำหน่ายได้แล้ว
เมื่อดูที่ P/E สิ่งสำคัญที่ควรทราบสามประการ:
- P/E ที่ต่ำอาจบ่งบอกถึงราคาหุ้นที่ต่ำเมื่อเทียบกับกำไร ซึ่งบ่งชี้ถึงการซื้อที่ต่อรองราคาได้
- P/E ที่สูงบ่งชี้ถึงราคาหุ้นที่สูงและอาจมีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับรายได้
- “ต่ำ” และ “สูง” สัมพันธ์กับอุตสาหกรรมและภาคส่วนของบริษัท
ประเด็นของอัตราส่วน P/E คือการแสดงให้เห็นว่าบริษัททำเงินได้มากกว่า (หรือน้อยกว่า) มากกว่าราคาหุ้นที่จะทำให้คุณคาดหวังได้หรือไม่ นอกจากนี้ยังเป็นวิธีที่โดดเด่นที่สุดในการนำรายได้มารวมไว้ในการประเมินมูลค่าอีกด้วย
วิธีการประเมินมูลค่า
ประเด็นหลักที่ได้รับจากวิธีการประเมินมูลค่าเหล่านี้ก็คือ เป็นเรื่องยากแต่สำคัญ แน่นอนว่าวิธีการบางอย่างเหมาะสมกว่าสำหรับบางสถานการณ์ แต่วิธีการทั้งหมดกำหนดให้คุณต้องจัดลำดับความสำคัญและยอมรับข้อมูลเฉพาะเกี่ยวกับบริษัทที่เป็นปัญหา
แต่มีเหตุผลที่นักวิเคราะห์และผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากพยายามดิ้นรนหาวิธีการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม การถอดรหัสโค้ดหมายความว่าคุณจะไม่ตัดสินใจลงทุนที่ไม่ดีอีกต่อไป
ความสำคัญของการประเมินมูลค่า
เมื่อคุณเรียนรู้ว่าคุณสามารถทำอะไรได้หลายสิบวิธี คุณอาจคิดว่าไม่มีใครค้นพบวิธีที่ "ถูกต้อง"
และแม้ว่าการประเมินมูลค่าจะเป็นจริง แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณไม่สามารถรับข้อมูลเชิงลึกที่มีประสิทธิภาพจาก (และด้วยเหตุนี้จึงตัดสินใจได้ดีขึ้น) สำหรับกระบวนการนี้
ลองคิดแบบนี้: ข้อตกลงทางธุรกิจที่สมบูรณ์แบบอาจต้องจ่ายเงินสองสามเหรียญเพื่อซื้อกองมูลสัตว์เพราะคุณรู้ว่ามันเต็มไปด้วยเพชร
เป้าหมายของการประเมินมูลค่าคือการรู้ว่าตลาดยังไม่รู้อะไร เพื่อแสดงให้คุณเห็นผ่านการวิเคราะห์ว่ากองไหนอัดแน่นไปด้วยเพชร และกองไหนเป็นเพียงมูล...ก่อนคุณวางเงินแล้วหยิบพลั่ว
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับคำจำกัดความของการประเมินค่า
ทำไมการประเมินมูลค่าจึงมีความสำคัญในด้านการเงิน?
การประเมินมูลค่าช่วยให้นักลงทุนและผู้ซื้อตัดสินใจได้ดีโดยการประเมินมูลค่าของบริษัท (และมูลค่าของบริษัท)คลังสินค้า). แม้ว่าจะมีหลายวิธีในการค้นหาการประเมินมูลค่า แต่ทุกวิธีพยายามที่จะซื้อ ให้ยืม และลงทุนมากกว่าเกมการคาดเดา
การประเมินมูลค่าของบริษัทหมายถึงอะไร?
การประเมินมูลค่าของบริษัทคือการคาดเดาอย่างมีการศึกษา (ตามหลักคณิตศาสตร์และการวิเคราะห์) ว่าบริษัทมีมูลค่าเท่าใด
การประเมินค่ามี 3 วิธีอะไรบ้าง?
มีหลายวิธีในการประเมินมูลค่าของบริษัท เช่น โดยการตรวจสอบบริษัทในสุญญากาศ หรือเปรียบเทียบสองธุรกิจ แต่รูปแบบที่พบบ่อยที่สุดสามประการคือรูปแบบส่วนลดเงินปันผล (DDM) รูปแบบส่วนลดกระแสเงินสด (DCF) และรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM)
บรรทัดล่าง: คำจำกัดความของการประเมินค่า
กระบวนการประเมินมูลค่าคือการก้าวข้ามสิ่งที่ตลาดและสัญชาตญาณของคุณพูด และใช้การวิเคราะห์ที่มีระเบียบวินัย
แม้ว่าวิธีการจะหลากหลาย ซับซ้อน และไม่สมบูรณ์ แต่แต่ละวิธีก็ให้ความกระจ่างถึงมูลค่าของสินทรัพย์ในบางแง่มุม
ท้ายที่สุดแล้ว ข้อมูลคือพลัง และการประเมินค่าเป็นอีกวิธีหนึ่งในการได้รับความรู้นั้น
อ่านต่อ:
- อนุพันธ์คืออะไร?
- เหตุใดรายงานรายได้รายไตรมาสจึงมีความสำคัญ
- อัตราส่วนค่าใช้จ่ายคืออะไร?